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      股指期權與股指期貨

      股指期權和股指期貨有什么不同之處?

      股指期權和股指期貨同為股權類的兩項基礎性衍生工具,二者間兩者相互補充,相互促進,是風險管理的兩塊基石,共同形成了一個完整的場內市場風險管理體系。股指期權與股指期貨在權利和義務上的本質區別,決定了它們在產品與制度設計上的較多不同之處。其中主要的區別主要包括以下幾點:
      交易對象不同
      股指期貨交易的是一份期貨合約,即直接交易指數的遠期點位。因而,在股指期貨交易中,期貨合約的初始價值為零,買賣雙方都不必向對方支付費用。若期貨合約持有至到期,則以當初成交的指數點位進行交割。
      股指期權并不直接交易指數點位,而是先固定遠期用于交割的指數點位,進而交易這份合約的即期價值(即權利金)。因而,股指期權合約本身具有價值,買方在開倉時必須支付權利金,而賣方則在出售一份權利的同時,收到權利金。若期權合約持有至到期,則按執行價格進行交割。
      交易方向不同
      一般來說,股指期貨的交易者只可選擇多頭和空頭兩種交易方向。而股指期權合約則分為兩種類型:看漲期權(Call Option)。是指買方在未來按規定的價格買入標的資產的權利。如果投資者看漲標的價格,可以購買看漲期權。當標的價格高于行權價格時,買方獲益,而且價格越高,獲利越多??吹跈啵≒ut Option)。是指買方在未來按規定的價格賣出標的資產的權利。如果投資者看跌標的價格,可以購買看跌期權。當標的價格低于行權價格時,買方獲益,而且價格越低,獲利越多。
      因此,對于股指期貨而言,投資者看漲則選擇多頭,看跌則選擇空頭;而對于股指期權來說,投資者看漲可以選擇看漲期權多頭或看跌期權空頭,看跌則可以選擇看漲期權空頭或看跌期權多頭。
      產品系列不同
      股指期貨交易的是遠期指數,對于某一到期月份,股指期貨一般只有一個合約可供交易。因此,股指期貨產品一般只有多個不同到期月份的合約,掛牌合約數量較少。然而,股指期權卻有執行價格的差異,在同一到期月份,股指期權會存在多個具有不同執行價格的合約可供交易。加上不同的合約到期月份,以及買權和賣權兩類合約類型的區別,最終便會產生數倍于期貨合約數量的期權合約,因此一般掛牌合約數量較多。例如,在8月19日,滬深300股指期貨只有4個合約同時交易,但是滬深300股指期權會有300多個合約同時交易。
      保證金收取方式與模式不同
      在股指期貨交易中,買賣雙方都需要向交易所交納一定數量的保證金,為到期履約做擔保。而在股指期權交易中,由于期權買方已付出了保證金從而免除了義務,因此無需交納保證金,但對于賣方而言,為了保證當買方選擇行權而賣方必須被動履約時能有足夠的資金準備,賣方必須交納保證金。
      此外,股指期貨與股指期權的保證金模式也有明顯區別。在期貨合約中,交易保證金由合約價值的一定比例來決定。在持倉不變的情況下,隨著標的資產價格的變化,所對應的交易保證金也將等比例變化。但在股指期權交易中,保證金必須考慮合約價值與虛值程度等多方面因素,不能用簡單的線性關系來表達。
      盈虧結算方式不同
      一般來說,股指期貨的買賣雙方在建立頭寸后,其盈虧需要每日結算與劃轉。但對于股指期權,從各個交易所的交易慣例來看,買賣雙方在交易以后,其盈虧并不需要每日結算與劃轉,而是待平倉交易或者合約到期交割時再一次性結算,該特點與股票交易有一定的相似之處。當然,對于需要承擔履約義務的賣方來說,雖然盈虧不需劃轉,但其股指期權頭寸的浮動盈虧將通過保證金凍結的形式來體現。
      執行環節不同
      股指期貨合約的執行環節是按事先規定的價格買入或賣出標的資產。對于股指期貨而言,由于買賣雙方的權利義務對等,因而在到期日交易結束后的所有股指期貨未平倉合約均必須參與交割,并根據交割結算價完成買賣雙方的盈虧劃轉。
      但股指期權則與之有所區別,由于股指期權買賣雙方的權利義務并不對等,期權的買方擁有在到期日選擇是否對其未平倉頭寸提出行權要求并進入交割環節的權利,即當交割對買方有利時,買方將會選擇行權并進入交割環節。反之,當交割對買方不利時,買方將會放棄行權。因此,在期權到期時,對于虛值期權、平值期權以及實值額小于或者等于交割手續費的實值期權來說,由于進入交割環節將會對期權的買方造成不利影響,故這幾類期權一般均不會進行交割,只有實值額大于交割手續費的實值期權才有可能進入交割環節。也就是說,在股指期權合約到期時,僅有一部分實值期權會被執行并進入最終的交割環節,按照執行價格與交割結算價的差價進行現金結算。

      股指期權與股指期貨有什么區別

      首先,期權買賣雙方權利和義務不對等,而期貨買賣雙方權利與義務對等。期權交易的是權利。買方支付權利金后取得相應的權利,而不承擔履約的義務;賣方賣出權利收取權利金,須承擔履約的義務。
      其次,二者風險收益特征不同。期權的損益與標的資產的漲跌不存在確定的比例關系;而期貨損益與標的資產漲跌存在比例關系。
      再次,二者保證金制度不同。期權買方沒有期權履約風險,無需繳納保證金;期權賣方收取權利金并承擔履約義務。
      此外,期權合約的數量多于期貨合約。
      股指期權是一種風險管理工具,可在鎖定下跌風險的同時,不錯失市場上漲獲利的機會,這將極大鼓勵機構投資者進行長期投資,進一步改變跟風炒作的股市文化。

      股指期貨與股指期權有何區別

      股票指數 期權

      股指期貨與股指期貨期權有什么不同?

      這幾日小張正在研究期權
      "股指期貨期權,是期貨期權的一種,而期貨期權與現貨期權是期權兩大基本類別,期權與期貨很多相似之處,比如說都是交易所制定并承擔履約擔保責任,在交易所通過公開競價方式集中撮合交易,可以通過對沖平倉和到期履約了結頭寸。不同之處主要在于期貨交易買賣雙方相互享有對等的權利并承擔對等的義務,而期權買方在向賣方支付了期權費之后只享有權利,并不承擔履約義務,而賣方則只承擔義務,只要買方按交易規則提出行權要求,賣方就要按照期權合約標的條款履行相應義務。"期貨公司的工作人員回答道。
      "這樣看來,股指期貨期權很像保險
      啊,只要買方支付了"保險費"一旦出現對買方有利的情況,就可享受收益;如果出現對買方不利的行情走勢,買方只損失"保險費",是這樣嗎?"小張關切的問。
      "是的,從理論上講股指期貨期權交易的買方承擔的風險是限有的,以支付的期權費為界,而股指期貨交易買方和賣方都承擔較大風險。"期貨公司的工作人員回答道。
      "是不是可以理解股指期貨期權由于買方承擔有限的風險因而更適合普通散戶投資?"小張關切的問。
      "如果將來股指期貨期權推出后,會不會出現認股權證那樣因為買力過強而被暴炒進而出現較高溢價的情況?" 小張關切的問。
      "股指期貨期權與權證不同,理論上只要價格達成一致,持倉量可以無限放大,如果權利金價格嚴重偏離股指期價格,投資者通過套利交易即賣出期權買入期貨實現無風險套利,從而抑制價格偏離。" 期貨公司的工作人員回答道。
      "影響股指期貨期權價格的基本因素主要有股指期貨價格、執行價格、股指期貨價格波動率、距離到期時的剩余時間和無風險利率。在期權的發展過程中,人們開發了很多模型對期權價值進行計算,其中以BS模型最有代表性,但由于模型只給出了理論上的價格參考,實際過程中由于價格波動性的估算差別及投資者的出價也會與理論價格有出入。" 期貨公司的工作人員回答道。
      風險提示:股指期貨期權作為期權的一種與股指期貨存在很多不同之處,主要不同點在于期權買方在向賣方支付了期權費之后只享有權利,并不承擔履約義務,而賣方則只承擔義務,只要買方按交易規則利金為界,提醒投資者注意對期權理論價格的計算方法有清楚的了解,理性投資,不盲目跟風。

      股指期權開戶有什么開戶條件沒?

      股指只有期貨,個股有期權。
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      期權怎么開戶???會不會騙人呢?

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      下面來說一下期權開戶的條件
      一、商品期權開戶條件:
      1.期貨適當性等級在C4級及以上
      2.驗資:開戶前5個交易日可用資金余額不低于10萬元人民幣或等值外幣
      3.知識測試在80分以上
      4.有交易經歷(三選一):
      (1)仿真:交易所認可的累計10個交易日、20筆及以上的期貨、期權仿真交易成交記錄;
      (2)境內:三年內具有10筆及以上境內期貨、期權或其他衍生品交易成交記錄;
      (3)境外:三年內具有10筆及以上境外期貨、期權或其他衍生品交易成交記錄。
      5.無不良誠信記錄
      二、股指期權開戶條件:
      1.期貨適當性等級在C4級及以上
      2.驗資:申請開立交易編碼前連續5個交易日保證金賬戶可用資金余額不低于50萬元人民幣
      3.知識測試在80分以上
      4.有交易經歷(三選一):
      (1)仿真:交易所認可的累計10個交易日、20筆及以上的期貨、期權仿真交易成交記錄;
      (2)境內:三年內具有10筆及以上境內期貨、期權或其他衍生品交易成交記錄;
      (3)境外:三年內具有10筆及以上境外期貨、期權或其他衍生品交易成交記錄。
      5.無不良誠信記錄
      三、股票期權開戶條件:
      1.期貨適當性在C4級以上,且測評時間小于1年或已重新測評
      2.期貨信息均真實有效(證件有效期、電話、職業、地址等基本信息均有效并且符合反要求)
      3.無不良誠信記錄
      4.期貨賬戶開戶大于6個月或證券A股賬戶開戶大于6個月(證券賬戶最多兩個,多余的需注銷)
      5.有仿真交易經歷(如查不到在其他公司的記錄,需重新做)
      6.有交易經歷(二選一即可):金融期貨交易結算單或融資融券業務參與資格證明
      7.股票期權測試在70分以上(如查不到在其他公司的記錄,需重做,并且需要到營業部現場進行測試并錄像)
      8.驗資:股票期權開戶前20個交易日日均期貨賬戶權益不低于50萬元
      目前頭部的期貨公司都是可以開通股票期權的,而且一般來說,在期貨公司開股票期權是要比在券商開更加優惠的。